Jeg afsluttede min sidste analyse om Nordfyns Bank med at tease en anden bank, der er den bedste mulighed for lige nu at investere i den danske bankkonsolidering.
Det er bemærkelsesværdigt, hvor meget dette setup ligner Nordfyns Bank før aktiens stigning på 50% på én måned. Og selvom denne bank ikke bliver opkøbt, er den stadig utrolig billig—en rerating, der venter på at ske. Se disse data:
Og så disse:
Hvis denne bank skulle tilnærme sig Nordfyns Banks P/B, bør den rerates med 50%, og det er uden at medregne aktionærernes andel af synergier i et eventuelt opkøb. Det her er en bedre bank, der handles med en betydelig rabat. Men der er mere: Hvor Nordfyns Bank konkurrerer direkte med to fremtrædende, større konkurrenter på Fyn, var denne bank indtil for nylig stort set den eneste lokalt forankrede bank i sit område, der spillede en uundværlig rolle i sit lokalområde. “Indtil for nylig”, fordi endnu en bank lige er trådt ind. Og selvom dette kan opfattes som et faresignal, understøtter det faktisk opkøbshistorien (mere om dette senere). Men der er mere: Denne banks lokale markedsområde drager nu fordel af at være ved indgangspunktet for et af Danmarks største infrastrukturprojekter i nyere tid, et som er i gang i det næste halve årti, og hvor frugterne vil blive høstet af lokalsamfundet i årtier.
Aktiemarkedet er et mærkeligt sted. Der er tidspunkter, hvor en aktie sælges for betydeligt mindre, end hvad en tredjepart ville betale i en privat forhandlet transaktion. Jeg tror, at dette er et af de tidspunkter.